レバレッジド・バイアウト（ＬＢО：Leveraged Buyout）とは、買収対象企業の資産を担保として（あるいは買収完了後担保として提供する前提において）、多額の借入を行い、これをＭ＆Ａの原資とする手法です。
レバレッジ（梃子の原理）という名称が表すように、買い受ける企業の価値ではなく、Ｍ＆Ａが実現した後の買収企業の事業価値をも担保価値として把握することで多額の融資を得て、これを梃子のように用いて少額の自己資金で大きな企業ないし事業を買収する点に特徴があります。
上記のとおり、このＭ＆Ａ手法は、買収資金を借入金等によることができるため、少ない資金でより大規模な買収を行えるというメリットがあります。
数理上、バイサイド（買手企業）の企業規模にかかわらず、ＬＢОを用いることで、どんなに大きな企業の買収も可能となります。
この手法は、
「実際にＭ＆Ａが実現していないのに、実現した後の企業結合状態を前提に、その資産を担保に金を借りる」
ということが前提になっているため、Ｍ＆Ａの成功率が高い場合、すなわち友好的Ｍ＆Ａの場合に主に用いられます。
日本においては、ＭＢＯの形態で実施されるケースがほとんどで、ＭＢＯでないＬＢОはあまり数が多いとはいえません。
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著者：弁護士 畑中鐵丸 ／著者所属：弁護士法人 畑中鐵丸法律事務所
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