01258_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞特殊な課題・新たな課題＞通貨オプション問題
昨今、円高・ドル安が進んだことなどが原因で、保有するデリバティブ（金融派生商品）に損失が発生し、経営難に陥る中小企業が増えています（金融庁の調べでは、２０１１年２月時点で、約１万９，０００社に及ぶ企業が、デリバティブ取引で多くの損失を被っているようです）。 その中でも、企業がドルなどの外貨を有利な条件で購入するのに利用...
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01257_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞特殊な課題・新たな課題＞情報開示方法の規制緩和
長く低迷する証券市場の活性化を図るべく、金融庁は、これまで外国企業が日本国内で資金調達する際に義務付けられていた日本語の有価証券届出書の作成・開示を、英語でも可能とすべく、金融商品取引法の改正作業に入りました。 現在でも、株式等の発行後に継続的に作成・開示する有価証券報告書については、一定の要件を満たせば英語による作成...
01256_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞特殊な課題・新たな課題＞不公正ファイナンス
２００９年頃より、増資によって得られた資金が企業の運営のために使用されずに社外に流出してしまう「不公正ファイナンス」が横行しています。 ２００９年６月以降、証券取引等監視委員会は、３件の不公正ファイナンスを告発するなど、取り締まりの強化を図るとともに、未然に防止するため、内閣府令を改正し、有価証券届出書の開示内容を拡充...
01255_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞特殊な課題・新たな課題＞ＤＩＰファイナンス
ファイナンス関連法務における個別テーマとして、ＤＩＰファイナンスとは、米国で普及しているファイナンス手法で、本来連邦倒産法上の倒産処理手続が開始された企業（「法的再建手続を申立てた後も、引き続き現経営陣が当該企業の経営にあたる」という意味で、ＤＩＰ〔Debtor ln Possession〕と呼ばれます）に対する融資の...
01254_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞特殊な課題・新たな課題＞デット・エクイティ・スワップ（ＤＥＳ）とデット・デット・スワップ（ＤＤＳ）
ファイナンス関連法務における個別法務課題として、デット・エクイティ・スワップ（ＤＥＳ）に加え、最近、デット・デット・スワップ（ＤＤＳ）と呼ばれるものも誕生しました。 ＤＤＳとは、既存の債務の一部を、劣後負債（融資先企業が倒産に至った場合に一般の無担保債務よりさらに返済順位が低い負債）に変更することをいいます。 大企業の...
01253_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞ファイナンス法務（フェーズ４）＞有事対応フェーズ＞金融商品取引規制違反事案への対応＞終結戦略
最も重要なのは事件を教訓化し、さらなるコンプライアンス法務（内部統制システム構築・運用法務）の強化に向けて改善を実施することです。 関係者の処分だけで、事件を終結させ、内部統制システムを従前のまま放置すると、また同種同一の法令違反が再発してしまうことになります。 今回発覚したリスクを重大なリスクとして、同種類似のリスク...
01252_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞ファイナンス法務（フェーズ４）＞有事対応フェーズ＞金融商品取引規制違反事案への対応＞報告書
調査（事実調査・法令調査）をもとに、監督当局への報告書を作成することになりますが、報告書のスタイルは、以下の流れになります。 この報告書は、当局に対し企業側にとって有利な判断を行わしめる環境を作るための積極的資料となるべきものです。 言うまでもなく、監督当局は「法律に基づく行政」という原理で動く組織であり、事実とルール...
01251_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞ファイナンス法務（フェーズ４）＞有事対応フェーズ＞金融商品取引規制違反事案への対応＞関係者の処分
法令違反行為を自認していたり、客観証拠から明らかに当該行為を行ったと認められる関係者等に関しては、懲戒処分等も迅速に行うべきです。 この点、「自ら早急に処分を行うよりも当局の対応をみてから当局の認定事実を基礎に関係者処分を行う方が、判断リスクを回避できるのではないか」、と考える企業も多いかと思われますが、この姿勢は根本...
01250_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞ファイナンス法務（フェーズ４）＞有事対応フェーズ＞金融商品取引規制違反事案への対応＞調査
ファイナンス関連法務における争訟法務の実践的な対応のあり方として、証券会社において金融商品取引規制違反事例が発覚したケースを用いて検討します。 まず、調査チームを結成し、事実を調査し違反の全容を解明することが重要となります。 調査チームは、訴訟運営・尋問術に長けた社外の弁護士に委託することとし、法務スタッフを補佐役とし...
01249_ファイナンス法務＞経営資源「カネ」の調達・活用に関する法務＞ファイナンス法務（フェーズ３）＞予防対策フェーズ＞インサイダー取引規制
１ インサイダー取引規制 株式公開企業については、自社内部にある未公表の重要事実が株価に大きく影響することがありえます。 ファイナンス関連法務における予防法務課題として、未公表の重要事実を利用した違法な自社株取引（インサイダー取引）が行われないようしかるべき対応を行うことが必要となります。 インサイダー取引とは、株式公...